1. Phân tích ngành kinh doanh

Notes

1. CHU KỲ và ĐẶC ĐIỂM của Ngành. ⇒ Ngành có thoái trào hay không?
2. CSFs - Các nhân tố thành công và Rủi ro ⇒ DN có đi đúng hướng để đạt CFSs ngành không?
3. Áp lực cạnh tranh - 5 Forces Model ⇒ Cạnh tranh có cao không? Cao quá sẽ ảnh hưởng tới biên lợi nhuận.

Định nghĩa Ngành kinh doanh

Cách thức phân loại ngành

1. NAICS - Dựa trên quy trình hoặc phương tiện sản xuất kinh doanh.
2. GÍC - Sử dụng cho các chuyên gia phân tích tài chính/ đầu tư, giám đốc quản lý quỹ, … Phương pháp này phân loại dựa trên Doanh thu.

Phân loại ngành phải đảm bảo yếu tố ĐỊA LÝ

• VD: BĐS thì cần phân loại ở Hà Nội, TP HCM, Vũng Tàu, Bắc Ninh, …

Các DN cùng ngành chịu chung rủi ro thị trường, rủi ro của ngành

• Trước năm 2018, FPT được xếp vào ngành Bán buôn, bán lẻ, do doanh thu từ FPT Shop lớn nhất.
• Sau năm 2018, FPT thoái vốn khỏi FPT Retail và FPT Shop → Trở về thành ngành Công nghệ thông tin.

⇒ Cần phải định nghĩa xem DN ở ngành nào.

Chu kỳ Ngành

Phân loại dựa trên tăng trưởng Doanh Thu.

• VD Hàng không giai đoan 2016- 2019 là tăng trưởng

• Viễn thông di động thì đã và đang bão hòa, do số lượng thuê bao đã được phủ kín

• Nếu ngành đang ở giai đoạn Tăng trưởng, các DN trong ngành sẽ phải Tăng quy mô để chiếm lĩnh thị trường. ⇒ Giai đoạn này là giai đoạn Invest

• Trong giai đoạn Trưởng thành, họ sẽ cố kéo dài thời gian này ra, càng đứng trên đỉnh cao lâu càng tốt. ⇒ Giai đoạn Harvest ⇒ Áp lực Re-Investment Risk

PHẢI NHÌN VÀO TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG DOANH THU để biết được ngành nào là ngành Tăng trưởng.

CAGR - Compound Annual Growth Rate - Tốc độ tăng trưởng hàng năm.

Các phân khúc trong Ngành

1. Phân khúc theo sản phẩm dịch vụ (vd: Vận chuyển chở khách vs Chở hàng hóa)
2. Phân khúc khách hàng chính:
   1. Cá nhân
   2. Tổ chức
   3. Đại lý du lịch
3. Các đối thủ chính trong ngành
4. Phân khúc địa lý
   1. Nội địa
   2. Quốc tế

Các đặc điểm của Ngành ⭐

1. Quy mô ngành: Tổng doanh thu ngành. Ngành đó có phải là ngành lớn không? (Chứng khoán chỉ có duy nhất SSI vốn hoán hơn 1 tỷ đô)

2. Nguồn cầu, nguồn cung: Chuỗi giá trị của ngành

   • vd Thép thì cần phôi. HPG không có mỏ thì đi thu mua thép phế liệu về cán ra thành phôi ⇒ Chủ động được nguồn cung.
   • HPG xuất khẩu phôi mới là lớn nhất

3. Các nhân tố tác động đến cầu

4. Cơ sở của cạnh tranh trong ngành

Ví dụ với ngành Hàng không

Các điều kiện kinh doanh

1. Rào cản gia nhập thị trường
2. Thuế, phí
   • Năm 2021, Thép được hưởng lợi rất lớn nhờ việc chính phủ thay đổi chính sách thuế/ nhập khẩu.
3. Quy định và nới lỏng quy định
   • Ví dụ TQ tái cơ cấu ngành Thép, Xanh hóa ngành thép. Do Thiên Tân gần Bắc Kinh. SX thép ở Thiên tân → ô nhiễm.
4. Cấu trúc chi phí
   1. Vd với ngành Hàng Không thì có: Chi phí thuê máy bay, Chi phí nhiên liệu, Chi phí vận hành
5. Mức độ sử dụng vốn và lao động
6. Mức độ biến động trong ngành
7. Toàn cầu hóa
8. Mức hỗ trợ của chính phủ

Các nhân tố thành công và rủi ro

Phân tích SWOT : Điểm mạnh - Điểm yếu - Cơ hội - Thách thức

Triển vọng ngành ⭐

• Các nhân tố thành công cốt lõi (CSFs) của một ngành - Quan trọng nhất
  • Khả năng mở rộng và cắt giảm hoạt động
  • Cung cấp hàng loạt hàng hóa/ dịch vụ
  • Quan hệ tốt với các đại lý du lịch
  • Hệ thống vận hành thích hợp
  • Tối ưu công suất

⇒ Doanh Nghiệp có đang hành động để hướng tới đạt CFS của ngành hay không?

• Các yếu tố rủi ro (độ nhạy)
  • Biến động của lãi suất tác động tới cấu trúc vốn đầu tư khi ngành đầu tư dựa trên khoản vay/ thuê tài chính rất lớn
  • Cách chính sách của chính phủ có lợi (cấp phép gia nhập, …)
  • Tăng trưởng GDP thực
  • Giá xăng dầu thế giới
  • Nhu cầu, …
  • Thiên tai, dịch họa, …

5-Forces Model ⭐

Mô hình 5 nhân tố cạnh tranh

File phân tích - Điểm Âm (Cạnh tranh Cao), từ 0 - 3 (Cạnh tranh trung bình), >= 4 (Cạnh tranh Thấp)

MỤC ĐÍCH:

• Trước khi phân tích 1 DN, ta cần hiểu được đâu là yếu tố ảnh hưởng lớn tới biên lợi nhuận của Ngành đó, sau đó mới đi vào từng doanh nghiệp cụ thể trong ngành. Ngành nào mà càng có Áp lực cạnh tranh cao, thì Biên lợi nhuận sẽ càng thấp.

Bài tập về nhà

1. Phân tích Chu kỳ (theo Doanh thu) và Đặc điểm của ngành.
2. Triển vọng của ngành - Các nhân tố thành công cốt lõi
3. 5-Forces Model

Mục đích: Để khi có 1 thông tin gì ra, ta biết được nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến Biên lợi nhuận của Ngành.

Chu kỳ của ngành đang nằm ở đâu? CSFs của ngành là gì và Tính cạnh tranh trong ngành ntn?