DPR

Ngành

Cao su

Tình hình DN

Cơ cấu doanh thu

• Doanh thu chủ yếu đến từ:
  • Mảng cao su thành phẩm
    • Giá bán cao su thế giới
    • Sản lượng cao su
  • Mảng thanh lý cây cao su
    • Diện tích thanh lý
    • Giá thanh lý

Nhận định

• Kỳ vọng 2024

  • (1) ghi nhận khoản 118,6 tỷ đồng từ việc bồi thường thu hồi đất cao su, đóng góp khoảng 28% lợi nhuận trước thuế năm 2024F;
  • (2) giá bán cao su trung bình của DPR kỳ vọng tăng trưởng +6,7% yoy khi tình trạng thừa cung cải thiện, bù đắp cho sản lượng tiêu thụ dự phóng sẽ tiếp tục sụt giảm -3,1% yoy

• Giả định Q4/2023:

  • (1) mảng cao su thành phẩm tiêu cực do giá bán cao su trung bình của DPR dự phóng sẽ sụt giảm khoảng -14,7% yoy;

  • (2) kỳ vọng DPR sẽ thanh lý khoảng 526,92 ha trong năm 2023;

  • (3) kỳ vọng DPR có thể cho thuê 1,8 ha của KCN Bắc Đồng Phú hiện hữu (tương ứng 1,3% diện tích thương phẩm) và 32 ha của KCN Bắc Đồng Phú mở rộng trong năm 2023 (tương ứng khoảng 10% diện tích thương phẩm).

  • RỦI RO ĐẦU TƯ

    • Dự án KCN Bắc Đồng Phú mở rộng trễ tiến độ và chưa thể cho thuê trong năm 2023. 
    • Diện tích thanh lý cao su không đạt kế hoạch trong năm 2023.

Notes

• DPR hằng năm có một khoảng thu khá đáng kể đến từ việc thanh lý cao su. Tuy nhiên, trong giai đoạn 1996 - 2003, diện tích cây cao su trồng mới của doanh hầu như là không có. Vì vậy, trong những năm tới, doanh nghiệp chắc chắn sẽ mất đi nguồn thu từ việc thanh lý này.