Vĩ Mô - Tiền tệ - Trần Ngọc Báu MOC

Video khóa học có thể xem tại Youtube.

Khóa học mới - 2023

Vĩ Mô

• Lạm phát - (Buổi 1)
  • Tầm quan trọng của Lạm phát
  • Lạm phát là gì? Cách tính Lạm phát
    • Các mặt hàng:
      • Thực phẩm (Thịt heo + Rau củ)
      • Nhà ở và xây dựng (Giá thuê nhà, Điện nước và khí đốt, VLXD (thép, đá, xi măng))
      • Giao thông (Xăng dầu, Dịch vụ đi lại)
  • Lạm phát bao nhiêu là tốt, bao nhiêu là xấu?
  • Cách hành động khi lạm phát ở các mức khác nhau
• Tỷ giá - (Buổi 2)
• Phân tích và đo lường sức khỏe nền kinh tế (Buổi 3)
  • GDP
  • Bóc tách khu vực sản xuất
    • PMI
    • IIP
    • Sản xuất Công nghiệp - Chi tiết sâu vào từng ngành nhỏ
  • Bóc chi tiêu - tiêu dùng (Buổi 4)
    • Bán lẻ HH&DV
    • Khách quốc tế đến Việt nam
    • Vận tải hành khách
  • Bóc tách đầu tư
    • Đầu tư công
    • Đầu tư FDI
  • Khác
    • Xuất nhập khẩu
    • Vận tải (Hàng không, hàng hóa)

Tiền tệ

• Cơ chế vận hành tiền (Buổi 4 + 5)
  • Quá trình xoay vòng tín dụng và huy động để biến R thành D và từ đó tạo ra toàn bộ Cung tiền
  • Muốn tác động vào cung tiền, thì NHNN sẽ tác động vào R và m (hệ số nhân tiền)
• Lãi suất (Buổi 5)

Review

• Vĩ mô:
  • Lạm phát
    • Cách tính
      • Quan sát 1 số mặt hàng chính:
        • Thịt heo
        • Xăng dầu
        • Vật liệu xây dựng
    • Các mốc:
      • < 5%
      • 5 - 8%: Cẩn trọng
      • 8 - 12%: Rút sạch - Phương án đầu tư: Mua vàng, USD, tiền gửi

      • 12%: Tập trung vào tài sản gắn với ngoại tệ

  • Tỷ giá
    • Cơ chế điều hành tỉ giá
      • Biên độ trần sàn danh nghĩa. Hàng ngày SBV sẽ công bố tỷ giá trung tâm. Từ tỷ giá trung tâm này xác định biên độ trần/sàn ⇒ Chỉ được giao dịch trong biên độ đó.
      • Tỉ giá NHTM và tỷ giá tự do
      • Để điều hành tỉ giá, NHNN sẽ dùng cách trực tiếp mua và bán. Nếu tỉ giá chạm trần, họ sẽ bán USD ra thị trường. Nếu chạm sàn, họ sẽ mua vào USD.
    • Tác động của Tỷ giá:
      • Dịch chuyển dòng vốn
      • Thanh khoản hệ thống ⇒ Tác động đến lãi suất
      • Tác động đến lạm phát
    • Xem biểu đồ Tỷ giá:
      • Nếu tỷ giá chạm mốc bán ra của NHNN: Chúng ta phải phòng thủ
      • Nếu tỷ giá chạm mốc mua vào của NHNN: Chuyển sang tấn công
  • Sức khỏe nền kinh tế
    • GDP
    • Khu vực sản xuất:
      • PMI
        • Chỉ số có tính khảo sát, dự phóng
        • So với tháng trước: Mở rộng hay thu hẹp
      • IIP
        • Tổng cục thống kê đo lường bằng con số về sản lượng sản xuất
      • Chỉ số sản phẩm công nghiệp
    • Khu vực chi tiêu tiêu dùng
      • Vận tải
        • Hành khách
        • Hàng hóa
      • Bán lẻ
      • Du lịch
    • Xuất nhập khẩu
      • Theo mặt hàng
      • Theo quốc gia
      • Giá xuất nhập khẩu (gỗ, may mặc, thủy hải sản, …)
• Tiền tệ
  • Vận hành tiền trong nền kinh tế: M2 = k * MB
  • Công cụ chính sách tiền tệ:
    • Trạng thái bình thường
      • Lãi suất chính sách
      • OMO
      • Tỷ lệ dự trữ
      • Quy định hành chính
      • Mua bán Đô
    • Trạng thái bất thường (khủng hoảng, suy thoái, lạm phát quá cao, …)
      • QE: NHTW mua đứt các giấy tờ có giá (ôm nợ)
      • QT: NHTW để cho giấy tờ đáo hạn tự nhiên/ đáo hạn thô bạo (bán giấy tờ có giá)
  • Chính sách tiền tệ của Mỹ:
    • FED Fund rate target: Lãi suất mục tiêu của lãi suất liên ngân hàng.
  • Một số dấu hiệu nhạy cảm cần phải nhớ
    • Đường cong lợi suất đảo ngược - Chỉ báo về sức khỏe nền kinh tế
      • Quan sát xem suy thoái từ đâu, nếu suy thoái mà lạm phát không cao thì chính phủ sẽ bơm tiền.
      • Ta sẽ tham gia thị trường vào giữa giai đoạn suy thoái, khi CP bơm tiền. Lúc đó, tài sản tài chính sẽ lên giá trước
    • Thanh khoản hệ thống
      • Nếu hệ thống ngân hàng khát vốn, nó sẽ kéo sang thị trường tài chính
      • Nếu vẫn khát vốn, nó sẽ kéo cả sang thị trường Trái phiếu (Bond yield 1Y), tăng lợi tức để kiếm tiền về. NHNN sẽ đấu thầu lô trái
    • Biến động tỷ giá
    • Lạm phát chạm mốc

Hàng tháng nên lướt qua số liệu khu vực Sản xuất, tiêu dùng, dịch vụ, bán lẻ, xem nhóm ngành nào đang tăng trưởng tốt.

Con số vĩ mô có thể dự phóng trước lợi nhuận doanh nghiệp tầm 1 - 2 tháng.