🪴ttuan's garden

Jul 26, 20236 min read

Vàng

Key Takeaways

Lịch sử

  • Vàng miếng đầu tiên ở VN là của Ngân hàng Nhà nước, sau đổi thành vàng 3A
  • Đầu năm 1990 thì công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn SJC được thành lập, họ tung ra vàng miếng SJC. Họ nhập khẩu nguyên liệu trực tiếp từ nước ngoài, dập ra vàng miếng
  • Năm 2012, sau khi nghị định 24 về kinh doanh vàng miếng được ban hành, thì Ngân hàng Nhà nước được trực tiếp, độc quyền nhập và dập ra vàng miếng SJC
  • Với vàng nhẫn (Vàng 4 số 9, vàng 24K), thì mỗi công ty vàng sẽ sản xuất riêng loại vàng của họ (tên sản phẩm khác nhau). Về sau thì họ cũng ép vỉ để chống hàng giả, đảm bảo tuổi thọ của vàng, … như vàng miếng.
  • Vàng trang sức (18k, 14k, …)

Notes

Giá vàng SJC thì các đơn vị cần nhìn nhau mà niêm yết. Nhưng giá vàng nhẫn thì mỗi đơn vị lại niêm yết 1 giá khác nhau. (Do đơn vị tự sản xuất, nên các yếu tố về cung cầu thị trường, chi phí sản xuất, … sẽ khác nhau)

Yếu tố ảnh hưởng tới giá vàng

  • Cung cầu của thị trường

  • Xuất nhập nhẩu

  • Tỉ giá đô la (tự do)

  • ! Giá vàng theo thời gian: Biểu đồ giá vàng

  • ! Chênh lệch giữa Giá vàng VN so với Giá vàng thế giới: Topi App

Notes

  1. Vàng Nhẫn
    • MUA khi khoảng cách GAP giữa vàng SJC và vàng thế giới cao
    • BÁN khi thị trường ổn định, GAP giữa SJC và vàng thế giới giảm.
  2. Vàng SJC
    • MUA khi thị trường ổn định, GAP giữa SJC và vàng thế giới thấp.
    • BÁN khi khoảng GAP giữa vàng SJC và vàng thế giới cao.

⇒ Khi mua Vàng, hãy chọn loại nào có GAP đang thấp hơn so với giá vàng Thế Giới.

Tỉ giá

Giá vàng VN = Giá vàng thế giới * Tỉ giá USD/VND
  • Nếu tỉ giá có xu hướng tăng trong tương lai ⇒ Có thể gia tăng tỉ trọng vàng. Khi đó mn sẽ mua loại vàng có biến động tốt với thế giới - Vàng nhẫn.
  • Vàng SJC sẽ có ít biến động hơn so vs Vàng TG
  • Do VN là nước không sản xuất vàng, muốn có thì phải nhập khẩu về. Nên khi Đô la tăng giá thì Vàng trong nước cũng tăng giá theo.
  • Khi FED tăng lãi suất ⇒ ảnh hưởng tới tỷ giá USD/ VND ⇒ tác động tới giá vàng trong nước

Giá vàng trong nước

  • Khi giá vàng TG tăng giảm liên tục, các công ty kinh doanh vàng miếng trong nước họ sẽ đẩy phần chênh lệch giữa giá Mua và Bán lên rất cao. Vì trong 1 thời gian ngắn, họ không thể điều chỉnh được giá theo giá thế giới được (Có khi chênh nhau tới 4tr/ 1 lượng) ⇒ RỦI RO HOÀN TOÀN THUỘC VỀ NGƯỜI MUA
  • Giá vàng có xu hướng tạo đáy vào mùa hè, và tăng giá vào cuối năm, do nhu cầu tăng, cưới xin/Tết/ Vía Thần Tài ở các nước Ấn Độ/ Trung Quốc/ Việt Nam, …

⇒ Khi giá mua và giá bán đang chênh nhau quá, thì không nên mua.

Quan điểm của hội đồng vàng

  1. Sự mở rộng kinh tế: Tăng trưởng GDP của thế giới
  2. Rủi ro và sự không chắc chắn:
    1. Dòng vốn vào thị trường vốn (CP/TP): Khi cp hấp dẫn hơn, thì mọi người sẽ đổ tiền vào tt cp, vàng sẽ giảm.
    2. Độ biến động của thị trường: Ví dụ như SVB phá sản
    3. Cơ cấu bảng cân đối của FED: Chính sách tiền tệ của FED, bơm tiền hay hút tiền - Mở rộng hay Thu hẹp
    4. Giá dầu thô: Nguyên liệu tăng cao → Lạm phát → Giá vàng tăng
    5. Lạm phát
  3. Chi phí cơ hội - lãi suất: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm:
    1. Bản thân vàng nó không sinh ra % lợi suất, nên nếu Lãi suất cao, ng ta sẽ có xu hướng đem gửi ngân hàng hơn là mua vàng ⇒ Giá vàng giảm.
  4. Chi phí cơ hội - Tỷ giá:
    1. Sức mạnh của đồng Dola Mỹ - DXY index
    2. Lãi suất tăng có thể khiến sức mạnh đồng Đôla tăng → Vàng có thể giảm.
  5. Động lực và xu hướng:
    1. Dòng tiền mua các ETF Vàng
    2. Lợi nhuận kỳ vọng
  6. Các yếu tố không thể xác định

Những yếu tố trên được đánh giá trong Mô hình GRAM - GOLD RETURN ATTRIBUTION MODEL

Ngoài ra, người ta còn có thể phân tích dựa trên 4 yếu tố dưới đây, kèm theo 3 kịch bản: Lạc quan, Trung bình, Khó khăn cho từng yếu tố.

Có 1 điều khá thú vị là mọi người có thể căn cứ vào Geopolitical Risk Index để đo mức độ rủi ro địa chính trị. Càng biến động thì vàng càng lên giá.

View: Geopolitical Risk Index - BlackRock

Tương quan giữa Lãi suất và Giá Vàng

  • Không có tương quan rõ ràng, không phải cứ lúc nào Lãi suất cũng đi ngược chiều với giá vàng.

Vàng 2024

Xác suất của Vàng tăng trong cả 3 kịch bản khá ổn. 2024 nên cơ cấu 10% danh mục là vàng.

  • Update 6/2024

source - Làm gì khi chênh lệch giá vàng giảm?

Update tháng 9/2024

Notes

  • Nếu mua, hãy cân nhắc giữa Vàng nhẫn và Vàng SJC. Nên mua loại nào gần với giá thế giới hơn.
  • Nếu e ngại tỉ giá, thì Vàng chính là sự lựa chọn hợp lý vì nó đã bao gồm tỉ giá Đô - Đồng trong đó.
  • Có thể cân nhắc xem Trái phiếu chính phủ Mỹ đang là bao nhiêu? Nếu lợi tức trái phiếu cp Mỹ 10 năm đang âm, người ta sẽ chuyển dịch dần sang Vàng. Source
  • KHI LẠM PHÁT TĂNG THÌ GIÁ VÀNG KHÔNG CÓ CƠ ĐỂ GIẢM!
  • Khi giá vàng thế giới biến động mạnh, các DN kinh doanh vàng trong nước sẽ đẩy khoảng gap giữa Giá mua và Giá bán chênh nhau hơn. (ví dụ mua vào giá 60tr nhưng nếu bán luôn thì giá 56tr) để đẩy rủi ro về phía người mua và giữ an toàn cho người kinh doanh vàng.
  • Một vài lưu ý liên quan giữa Vàng - Tỷ giá chợ đen - Chính sách Tiền tệ.

Questions

  1. Tại sao Vàng lại được coi là tài sản phòng hộ trước lạm phát?
  2. Tại sao giá Vàng nhẫn nhiều khi lại thấp hơn cả giá vàng thế giới?

Graph View

Backlinks