Lãi cơ bản trên cổ phiếu

WHY

Lý do tính EPS là vì ta muốn tính ra được Khi đầu tư 1 cổ phiếu thì bao giờ sẽ hoàn vốn? → Chỉ số E. Nếu E ~= 10 lần, thì ta sẽ mất 10 năm để hoàn vốn.
E = Giá cổ phiếu / Earnings per share (EPS)

Mình không lấy Lợi nhuận sau thuế cho tất cả, mà chỉ lấy lợi nhuận sau thuế được phân bổ cho cổng đông sở hữu (Cổ đông của công ty mẹ) thôi.

Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền:
- Ví dụ: 6 tháng đầu năm công ty có 1 triệu cổ phiếu. Sau đó, tháng 6, công ty phát hành thêm 2 trăm nghìn cổ phiếu. ⇒ Số cổ phiếu bình quân gia quyền = (1 triệu * 6 tháng / 12 ) + (1,2 triệu * 6 tháng / 12) = 1,1 triệu cp
& Là lợi nhuận tuyệt đối trên mỗi cổ phiếu thưởng
& Chưa phản ánh chính xác số lượng cổ phiếu đang lưu hành bằng EPS pha loãng

Khi tính EPS là ta đang tính để nhìn về tương lai. Nếu dự phóng trong kỳ tới có phát hành thêm cổ phiếu, ta cũng phải tính thêm vào. Cái này gọi là: Lãi suy giảm trên cổ phiếu
Ví dụ: FPT tới tháng 12 này tính EPS thông thường (như công thức bên trên) xong, họ lại dự kiến phát hành thêm 1 lượng cổ phiếu nữa, thì lượng cổ phiếu này khi cộng vào mẫu số sẽ tính ra Diluted EPS

Vì phát hành thêm cổ phiếu ⇒ Mẫu số tăng ⇒ Earning per shares có thể sẽ bị suy giảm.
Nhìn vào con số Diluted EPS thì ta có thể có 1 cái nhìn trong tương lai
Giai đoạn 2021 do kinh tế phát triển, nhiều công ty có LỢI NHUẬN TĂNG. Tận dụng TTCK tăng trưởng, nhiều cty đã phát hành thêm lượng lớn cổ phiếu để hút vốn về ⇒ EPS GIẢM ⇒ E Tăng.
& Áp dụng để hạn chế sự rủi ro và pha loãng lợi nhuận của một số cổ phiếu khi công ty phát hành các loại trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi hay ESOP.
& Đưa ra cách tính chính xác cao hơn vì phản ánh được sự thay đổi lượng cổ phiếu qua các sự kiện, biến cố

Vấn đề của tử số:
- LỢI NHUẬN:
  - Lợi nhuận có thể âm, khi dùng EPS tính P/E sẽ không còn ý nghĩa.
  - Rủi ro số liệu lợi nhuận “ảo”
Vấn đề của mẫu số:
- SỐ LƯỢNG CỔ PHIẾU
  - Tác động của phát hành trái phiếu chuyển đổi, ESOP, cổ phiếu mới: Cần đọc kĩ BCTC để hiểu tác động này. (Chủ tịch công bố EPS rất tốt, nhưng sau đó lại phát hành thêm 1 đống cổ phiếu → EPS thực bị giảm đi)