PVD
Ngành
Doanh nghiệp
PVD là công ty hàng đầu Việt Nam về cung cấp các dịch vụ khoan dầu khí. PVD có thị phần lớn trong tất cả các mảng kinh doanh chính như 50% trong mảng dịch vụ khoan và 55%-100% dịch vụ kỹ thuật dầu khí. PVD sở hữu 4 giàn khoan tự nâng (PVD I, PVD II, PVD III, PVD VI), 1 giàn tiếp trợ khoan (PVD V hoặc TAD) và 1 giàn khoan trên đất liền (PVD 11).
Giá cho thuê giàn khoan tự nâng tại khu vực Đông Nam Á hiện ở mức 110.000 – 130.000 USD/ngày và được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì mức cao trong năm 2024 khi nhu cầu thuê giàn khoan tại khu vực Trung đông đang ở mức cao. S&P Global dự báo nhu cầu sẽ dần quay về mức bình thường trong năm 2025. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2024 – 2025. Việc ký được các hợp đồng cho thuê giàn với mức giá vượt trên 100.000 USD/ ngày sẽ giúp PVD ghi nhận những mưc lợi nhuận đột phá trong tương lai.
Tình hình cho thuê dàn khoan
Các giàn khoan của PVD đã có đầy đủ việc làm trong năm 2024. Nhìn chung, các giàn khoan của PVD đã có đầy đủ việc làm cho đến năm 2025, với đơn giá trung bình từ 100,000 USD/ngày trở lên. Cụ thể:
- Giàn PVD I: Kể từ cuối năm 2023, giàn PVD I sẽ được kéo sang Malaysia để phục vụ khoan với hợp đồng 1 năm cho PCSB.
- Giàn PVD II hiện đang khoan cho Pertamina tại Indonesia với hợp đồng dài hạn 2 năm (trong đó có 1 năm tùy chọn gia hạn) kể từ tháng 10/2022.
- Giàn PVD III sẽ tiếp tục khoan tại Hibiscus Malaysia đến cuối năm 2024 với hợp đồng được gia hạn (với giá thuê dự kiến được điều chỉnh lên trên 100,000 USD/ngày, thực hiện từ quý 4/2023). Sau đó, PVD III dự kiến sẽ được kéo sang Indonesia để phục vụ cho Pertamina với hợp đồng dài hạn có thể lên tới 3 năm.
- Giàn PVD VI sẽ được kéo sang Malaysia để phục vụ cho PCSB từ cuối năm 2023.
Triển vọng
Luận điểm đầu tư
- Giá cho thuê và hiệu suất sử dụng giàn tiếp tục cải thiện
- Hợp đồng có khả năng ký tới 2025
- Giá thuê ngày được thỏa thuận dao động trong khoảng 120 - 150k USD/ngày
- Kỳ vọng giá cho thuê giàn tăng cao trong bối cảnh nguồn cung khan hiếm và nhu cầu cao
- Việc ký kết hợp đồng cho các giàn khoan với mức giá cho thuê giàn tốt hơn sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận cho năm 2024 và giúp tái định giá cổ phiếu
- Công ty có kế hoạch tăng công suất bằng cách đầu tư thêm 1 - 2 giàn khoan trong thời gian tới.
Rủi ro
- Giá cho thuê giàn khoan trong khu vực có thể giảm.
- PVD có thể không ký được mức giá cho thuê giàn cao hơn hoặc không thể tìm được lịch khoan cả năm 2024 cho các giàn tự nâng.
- Giá dầu giảm đáng kể xuống dưới mức hòa vốn với các dự án đang triển khai ⇒ Hoạt động E&P kém sôi động.
- Biến động của tỷ giá ngoại hối