2025 - Quý IV

Notes

Động cơ và Lợi ích

Ngân hàng

KQKD Quý IV của NH vẫn tốt, do tăng trưởng tín dụng vẫn tăng từ 19 - 20%
Các tháng cuối năm, thanh khoản NH khó khăn hơn ⇒ LS huy động tăng. NIM khó khăn hơn nhưng vẫn được duy trì tốt, do được bù lại bằng tăng trưởng tín dụng + NH thông báo cho các KH là sẽ tăng lãi suất.
Câu chuyện lớn nhất của các NH bây giờ sẽ là Nợ xấu.
NH nào chủ động được vốn, tăng được vốn, thì sẽ đón đầu được Tăng trưởng tín dụng và có lợi nhuận tốt hơn ⇒ Chất lượng lợi nhuận
STB: Take a Big Bath. Khi họ thay lãnh đạo, thì lãnh đạo mới đầu tiên sẽ làm 1 quả Big Bath, gột rửa lại những sai sót/ lỗ cũ. Báo lỗ 1 lần khoảng gần 4000 tỷ (lỗ quý). Khi một ngân hàng báo lỗ quý, thì điều đó sẽ là rất kinh khủng. Do thường NH sẽ chỉ lãi, nhưng lãi nhiều hay ít thôi :v

Dung Quất 2 đã đóng góp vào doanh thu
LNST HPG tăng trưởng từ 60-70% so với cùng kì của Quý IV.
Tính cả năm 2025, HPG khả năng tăng trưởng khoảng 34%, đạt lợi nhuận 16.000 tỷ. (Năm 2024 là khoảng 12k tỷ)
Dự tính chiến lược của HPG giai đoạn tới sẽ quay lại tập trung vào thị trường trong nước, với những Siêu đại dự án đầu tư công, kèm theo việc đã phát triển được quy mô (Dung Quất), thì tiềm năng của HPG sẽ rất lớn. Nhiều tổ chức dự phóng lợi nhuận sẽ lên tới > 20k tỷ.
Giá thép HRC của TQ clear hết đống dư thừa, giá thép HRC cải thiện ⇒ Biên lợi nhuận của HPG cũng sẽ tăng lên ⇒ Lợi nhuận tốt hơn.
Dung Quất giai đoạn 2 khả năng sẽ full công suất hơn rất nhiều.

Thời đại giờ là thời đại của các công ty vốn hóa lớn.
Big-6: SSI, HCM, VCI, TCX, VPX, VCK
Các CTCK vừa và nhỏ ngày sẽ càng khó hơn.
Các CTCK được hậu thuẫn bởi ngân hàng đứng sau (vd TCX) + công nghệ sẽ càng có cơ hội hơn.

Chu kỳ bàn giao nhà trọng điểm rơi vào quý II và quý III năm 2026 ⇒ Năm 2025, dù cả năm có sự khởi sắc, vẫn tăng trưởng, nhưng so với cùng kì thì Quý IV vẫn có thể là thấp.

MWG làm ăn khá tốt, nhưng sắp tới dự định IPO Điện máy xanh ⇒ Giá cp có thể bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, ngành Điện máy là ngành đã bị bão hòa rồi
PNJ tăng khá tốt, dựa vào giá vàng. Và cấu trúc của PNJ đã chuyển qua bán vàng miếng khá nhiều. PNJ sắp tới sẽ xin được giấy phép sản xuất vàng miếng.

Các cty dệt may đều chậm lại.
TNG cũng cho cơ hội khi nhận được cổ tức tiền mặt tốt. Năm 2025 giá 14k mà cổ tức tiền mặt đã 2k

Các doanh nghiệp Upstream của ngành Điện có KQKD rất tốt, do nhu cầu tăng trưởng của các đại dự án.

FPT vẫn dự phóng 20% cho năm 2025
Các DN Vật liệu xây dựng cũng sẽ tốt cho 2026
DCM kinh doanh tốt.
DGC - Đầu tư dài hạn thì có thể mua được rồi. Nhưng nếu tin xấu ra, thì phải chấp nhận việc lỗ ngắn hạn
HPG: Giá 25.x là có thể mua được rồi